Российская металлургия 2025: плато и рост

Май месяц начал вытягивать производство стальных изделий. Началась стройка, пошли заказы. Ведётся строительство малых и крупных объектов недвижимости, инфраструктуры. Наблюдается развертывание программ господдержки. Большие заказы на реновацию и благоустройство приходят из Москвы. Крупные застройщики приступили к работе. Увеличено производство стальных каркасов, сварных и рулонных сеток, тяжёлых арматурных сеток. Сезон строительства открыт.

Поступили крупные миллиардные контракты на большую стройку

Московский фонд реновации объявил три конкурса на развитие территорий в Западном округе:

• Можайский район — 1,3 млн кв. м жилья (кварталы 71, 72–75, 78–80, 107–110, 67, 68–69), стоимость — 222,5 млрд рублей.
• Фили-Давыдково — 448 тыс. кв. м (кварталы 58, 59), финансирование — 60,6 млрд рублей.

Крупные строительные компании займутся инженерными изысканиями, проектированием, строительством и вводом жилья в эксплуатацию.

Ранее, 3 июня, были объявлены аналогичные торги в Перове на сумму почти 300 млрд рублей. Очевидно, власти активизировали программу реновации, несмотря на экономическую неопределённость.

I квартал 2025: падение есть, но не катастрофа

Росстат фиксирует снижение металлургического производства на 2,8% г/г. «Корпорация Чермет» уточняет:

• Сталь — ?0,7% (17,5 млн т)
• Прокат — ?3% (14,8 млн т)
• Чугун — ?4,5% (12,9 млн т)

Сталь, прокат, чугун по-прежнему производятся миллионами тонн.

Производство металлической продукции в плюсе

• Трубы — +2,7% (2,8 млн т)
• Готовые металлоизделия — +18,2% (включая продукцию передела: каркасы, арматурные сетки)

Спрос на стальные конструкции растёт благодаря активизации строительства по всей стране.

«Северсталь» и ММК показали снижение, но увеличили инвестиции

• «Северсталь»: сталь ?2%, чугун +5%, выручка ?5%, EBITDA ?40% (рентабельность 22%). Дивиденды отменены «для стабильности».
• ММК: сталь ?13,4%, чугун ?6,9% (влияние ремонтов и снижения спроса в РФ и Турции).

Мировое производство стали: ?0,4% (WSA):

• Рост: Китай (+0,6%), Индия (+6,8%)
• Падение: Германия (?12,6%), Турция (?3,4%), США (?0,6%)
• Россия — 5-е место: ?3,8% (WSA) или ?1% (Минпромторг)

Проблемы отрасли за первые 5 месяцев 2025

• Слабый внутренний спрос — стройка замерла из-за ключевой ставки 21%
• Экспорт под давлением:
  • Китай заполнил рынок дешёвой сталью
  • Укрепление рубля снижает маржу
• Акцизы негативно влияют на электрометаллургию — рентабельность в 3 раза ниже, чем у добытчиков

Решения для выхода металлургической отрасли на новый уровень

Факторы роста: заказы, стройка, спрос.

• Evraz Steel Building увеличил выпуск металлоконструкций на 20 тыс. т г/г
• НЛМК держится за счёт экспорта
• «Мечел» в зоне риска — цены на кокс падают, рубль бьёт по выручке

Господдержка: выдаются крупные контракты на стройку и реновацию. Минпромторг обещает «план помощи», но документ всё ещё в согласованиях.

Металлурги просят:

• отмену акциза (хотя бы для электроплавки),
• снижение ключевой ставки для оживления стройки.

Отрасль балансирует на плато. Кризис управляемый, но без господдержки и снижения ставок устойчивого роста не ожидается. Пока выживают за счёт точечных мер: ремонтов, экспорта, отмены дивидендов. Запущены масштабные программы реновации.